题目：税收规范、投资效率与公司价值

主讲人：鲁建坤 副教授

时间：2020年6月18日15：00-17：00

地点：浙江财经大学财税学院1号楼302室

主办单位：浙江财经大学现代公共经济学研究中心

内容摘要：从营业税到增值税的税制转换是一项同时涉及税收负担和税收规范的重大变革，但既有研究多关注税收负担而较少关注税收规范对企业的影响。本文从税收规范的角度研究“营改增”如何影响公司价值。基于2009-2015年非生产性服务业上市公司数据，采用双重差分模型实证分析发现：从缴纳营业税改为缴纳增值税显著提升了公司价值，并且这种效应主要存在于税收治理水平较差的地区和公司治理水平较差的企业。机制分析显示，“营改增”主要通过提高投资效率而不是通过改变实际税负影响公司价值。本文的实证结果对多重固定效应、安慰剂检验等保持稳健，并排除了一些竞争性假说。本文的研究表明，提高税收规范对于优化公司治理具有积极意义。